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近日，位於紐約的 Avista Capital Partners 宣布了一項從 Varsity Healthcare Partners 手中收購 Probo Medical 多數股權的交易。盡管沒有披露財務細節或交易條款，但業內人士分析，該交易價錢可能在 4.5 億美元左右，約合人民幣28.5291億元。

值得一提的是，被收購的Probo Medical 是國產器械一哥邁瑞醫療在北美的獨家分銷商，2021年8月底，邁瑞醫療北美公司將其超聲系統的分銷權交給Probo Medical。那麽，本次Avista從Varsity手中收購Probo Medical 後，Probo Medical 的邁瑞北美超聲分銷權是否會發生改變？

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邁瑞海外合作商Probo Medical 被收購

總部位於伊利諾伊州的 Probo Medical成立於 2014 年，是一家超聲設備翻新商，其在 Varsity 投資期間不斷擴展壯大，垂直整合的 Probo Medical現在在美國和歐洲持有 14 家工廠。業內人士稱，它現在供應超聲探頭銷售和維修效勞，2021 年的 EBITDA 超過 3000 萬美元，高於 2018 年的 800 萬美元。

Avista 合夥人 Sriram Venkataraman 在一份聲明中表示：“隨着有利的工業趨勢持續，特別是對更新、高品質翻新設備的需求不斷增長，Probo Medical處於加速增長的有利位置。”

這種需求增長的主要驅動力之一是大流行期間醫療機構的預算壓力——需要盡可能削減成本，這往往有利於翻新醫療設備市場。

Probo Medical在與 Varsity Healthcare Partners 合作的三年中蓬勃擴展。Varsity Healthcare Partners 的創始合夥人 David Alpern 表示，這種關系也將繼續下去，他表示，公司期待“通過我們的第三個基金的承諾，繼續與Probo Medical的合作夥伴關系。我們相信 Probo Medical將在 Avista 作為他們的合作夥伴的情況下繼續蓬勃擴展，我們期待在他們成長故事的新篇章中為他們供應幫助。”

Probo Medical首席執行官 Michael Asmer 指出，Probo Medical將受益於 Avista 的財務和戰略幫助，並強調“美國和歐洲存在強大的收購機會渠道”，以進一步幫助“我們令人印象深刻的增長軌跡”。

02

Avista致力於投資醫療保健産業

已投金額近80億美元

資料顯示，Avista 成立於 2005 年，是 DLJ Merchant Banking 的衍生公司，後者在當時是世界上最大和最知名的投資公司之一。Avista 隸屬於Avista Public Acquisition Corp II（“APAC”），APAC也是一家專註於醫療保健工業的世界級私募股權公司，於 2021 年 8 月完成了首次公開募股。

Avista的部分投資組合

目前，Avista已在全球 40多家醫療保健産業投資近 80 億美元，累計交易價值超過75億美元，獲得收入超過45億美元。Avista 的投資集中在外包製藥和醫療技藝效勞、消費者醫療保健、醫療設備和技藝、專業和仿製藥、分銷和效勞以及醫療保健技藝範圍的中型産業。

Varsity Healthcare Partners 是一家中低端市場私募股權投資公司，專註於與創始人、産業家和管理團隊合作，打造領先的醫療保健效勞公司，其投資的重點範圍也是醫療保健效勞（包括供應者、支付者和外包效勞），投資規模在1000 萬至 6000 萬美元的股權投資（或與共同投資合作夥伴的投資規模更大）。

那麽，Avista為何要從Varsity 手中收購 Probo Medical ？Probo Medical 憑借何種魅力吸引背景強大且投資經驗豐富的 Avista ？

03

Probo Medical是美國

最大超聲系統翻新商和經銷商

Probo Medical作為美國最大的翻新超聲系統和超聲探頭的垂直整合維修供應商和經銷商，致力於供應廣泛的醫療成像設備的翻新、銷售、零部件、效勞和維修，包括超聲、c臂、CT、MRI、PET/CT、x射線等。Probo Medical通過不斷收購與合作進行增長性資本投資，以幫助Probo Medical的增長和擴張。

今年1月份，Probo Medical通過收購REMETRONIX 擴大了其北美業務，後者在整個北美安裝和拆卸醫療設備。REMETRONIX 為 CT、MR、PET/CT、X 射線和質子治療設備供應效勞，在美國和加拿大設有多個辦事處，在英國設有一個辦事處。除了安裝和拆卸之外，新增加的效勞還為 Probo Medical 增加了運輸、索具、維持、存儲和翻新效勞，Probo Medical 專門從事成像設備的零件和維修。

不過，這只是Probo Medical最近進行的多項收購之一。

去年，Probo Medical收購了專註於超聲設備的效勞供應商Tenvision 。該交易為其供應了 Tenvision 在成像模式方面的銷售、效勞、維持、維修和培訓方面的專業知識。作為交換，Tenvision 的顧客獲得了世界上最大的新舊診斷成像設備庫存，以及超聲租赁和探頭維修效勞。

在此之前，Probo Medical 收購了 SonoDepot，這是一家位於佛羅裏達州的第三方效勞、維持和維修機構，該機構也專門從事超聲維持、效勞、銷售和設備租赁。

同一時間，Probo Medical還收購了一家英國公司 Mount International United Services，該公司為英國各地的醫學成像設備供應第三方效勞、維修和維持，包括超聲、CT、MR 和 X 射線。MISU 為 250 多家 NHS 信托和醫院供應效勞；平均正常運行時間率為 99.98%；以及購買、銷售和租赁各種醫學成像設備。

此外，Probo Medical在2019 年收購了 Trisonics，後者專門從事超聲設備的銷售，包括 2D、3D/4D 和經食管超聲探頭的轉售；在2018 年則與 MedCorp 合並，這一交易還使合並後的公司成為當時工業最大的超聲設備經銷商。

04

邁瑞北美分銷權將何去何從？

那麽，本次Avista從Varsity手中收購Probo Medical 後，Probo Medical 的邁瑞北美超聲分銷權是否會發生改變？由於目前兩家私募公司的交易細節尚未公布，很多交易細節還不明朗。

不過，全球翻新醫療市場體量龐大 ，邁瑞對私人診所超聲擴展起重要推動作用。目前，中國對二手或翻新醫療器械的監管政策從來就沒有放開過。但在美國等國家，達到翻新設備的嚴格要求後銷售翻新醫療器械屬於合法行為。

國外一些醫械大廠商，如GE醫療、飛利浦醫療、西門子醫療、佳能醫療，在翻新醫療設備範圍，也都分別有自己一套完善的流程和機製。如GE醫療從事翻新醫療設備已有20年歷史，這一業務部門被稱為GoldSeal。

GE醫療就通過GoldSeal項目提出回購，醫療機構還能夠收回一些費用。一旦廢棄設備被GE醫療購買，工程師就會拆卸掉該設備，將其運到GE醫療的一個機構，在那裏將設備進行翻新。GE 醫療翻新的設備與新設備相比，磁共振、CT或PET/CT商品可以節省大約20%左右的采購成本。此外，GoldSeal項目的零部件也是購買二手零部件的可靠選擇，並且價錢公道。

2018年5月，由美國Prudour Pvt市場調研公司發布的報告註顯示，到2020年，全球翻新醫療市場預計將達到104億歐元。在未來5年，其年復合增長率將達到12%。在全球醫療技藝市場占比約為17%。隨着醫療保健工業私有化程度的提高，人們對翻新醫療器械的需求不斷增長。由於許多政府無法有效地投資醫療保健工業，以及對優質醫療效勞創新和技藝的高需求，醫療保健工業的私有化程度正在迅速提高。例如，在2018年2月，沙特阿拉伯啟動了醫療保健私有化計劃。

數據表明，在翻新醫療設備的細類別型方面，醫學影像設備占有較大份額。醫學影像、心血管和神經系統等設備的較高成本壓力，是推動全球翻新醫療設備市場增長的關鍵因素。據悉MRI 和 CT是翻新設備市場最多的兩大醫療設備，占了一大半全球醫療設備翻新市場份額。

而邁瑞醫療作為一家全球領先的醫學影像公司，以超聲系統為代表的設備也是其北美公司的經營業務之一。在巨大的市場體量面前，不論是邁瑞北美分公司與Probo Medical的合作表明，邁瑞醫療全面的商品組合和開創性的技藝正在推動海外私人診所使用超聲系統的方式，同時公司也在走在獲得翻新醫療市場份額的道路上。

由此，Probo Medical在易主Avista後，邁瑞北美的分銷權也成了工業關註點。那麽，其分銷權是否會隨之發生改變？由於目前兩家私募公司的交易細節尚未公布，很多交易細節還不明朗，不過，器械之家將持續關註相關變化，並在第一時間進行報道。