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港股"AI製藥第一股"的晶泰控股-P（股票代碼：2228.HK）近日宣布，擬以2.5億元人民幣現金收購國內最大規模的遠程心電圖診斷效勞解決方案産業——上海四維醫學科技有限公司90%股權。此次並購標誌着晶泰控股正式切入醫療AI診斷效勞範圍，加速構建"AI製藥+智能診斷"雙輪驅動的業務格局。

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國內最大規模

上海四維醫學科技有限公司成立於2008 年 8 月 11 日，是由上海交通大學醫學院投資成立的高科技産業，其前身為上海交通大學醫學院醫學信息遠程監測研制核心。公司法定代表人是蔡仲曦，註冊資本為 1000 萬人民幣，位於上海市虹口區黃浦路 99 號 2307 室。

公司是中國領先的遠程技藝平臺及遠程診斷效勞解決方案供應商，也是國內最大規模的遠程心電圖診斷效勞解決方案産業。已為全國16 個省市超過 1700 家醫療機構供應效勞，僅心電圖單項年診斷量已突破 160 萬人次。占據遠程心電診斷市場23%份額（據弗若斯特沙利文數據）。其自主研制的智能診斷雲平臺，可達成心電圖AI預判與三甲醫院專家雙重審核的"人機協同"模式，診斷準確率達99.2%。以下是公司的重要擴展歷程：

公司依托上海交通大學醫學院豐富的醫學和科研資源，利用雲計算開放式遠程平臺，積累了大量的心電圖及超聲圖像診斷數據，還持有獨立開發的常規心電、變化心電及變化血壓的診斷系統和開放生態，可無縫對接醫院HIS/PACS 系統及第三方設備。公司緊跟國際科技擴展前沿，結合自身技藝優勢，研制了系列新型醫療商品和效勞模式，如遠程醫療商品、智能指環、基於通話移動醫療技藝的智能硬件商品等。

作為上海交通大學醫學院持股産業，持有強大的科研技藝幫助，其研制團隊具備深厚的專業知識和豐富的研制經驗。在國內遠程診斷範圍具有較高的知名度和市場份額，與眾多醫療機構建立了長期穩定的合作關系，其品牌得到了市場的廣泛認可。

此次晶泰控股的全資附屬公司深圳晶泰科技有限公司收購了上海四維醫學科技有限公司90% 的股權，上海交通大學醫學院全資投資平臺上海二醫投資管理有限公司持有剩余 10% 的股權。此前2018年收購四維醫學的弘盛股權投資基金套現離場。

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產業協同價值

晶泰控股有限公司（股票代碼：02228.HK）是一家基於量子物理、人工智能和機器人技藝驅動的創新型研制平臺公司。晶泰控股由溫書豪、馬健及賴力鵬三位美國麻省理工博士於2015 年聯合創辦，創始團隊成員具備深厚的學術與產業背景。公司總部位於中國深圳，並在上海、波士頓等地設有分支機構。2024 年 6 月 13 日在香港主板 IPO 上市，募資9.89 億港元，加計部分行使超額配股權額外所得，合計募資約 10.36 億港元。

公司有以下核心業務：

• 藥物研制效勞：覆盖小分子藥物發現、大分子藥物發現、藥物固體形態研制等範圍，為全球生物醫藥産業供應一體化解決方案，合作顧客包括輝瑞、強生、禮來等國際知名藥企，以及中國正大天晴藥業、韓國大熊製藥等。
• 材料科學研制：主要應用於新能源電池材料、半導體材料等的模擬與策劃，助力材料科學範圍的創新與擴展。
• 自動化實驗室效勞：結合機器人、物聯網與AI 技藝，達成高通量實驗，降低研制周期與成本，其機器人實驗室平臺可 724 小時不間斷進行實驗。

公司2024 年收入達 2.664 億元人民幣，較 2023 年的 1.744 億元人民幣增長 52.8%。2020 年至 2024 年，公司歸母凈利潤分別為 - 7.34 億元、- 21.37 億元、- 14.39 億元、- 19.14 億元、- 15.17 億元，雖連虧 5 年，但虧損幅度在 2024 年有所收窄。

此次並購具有顯著的產業協同價值。當前我國心血管疾病患者達3.3億人，占疾病死亡構成的40%以上，但基層醫療機構心電圖醫師缺口超8萬人。晶泰控股計劃通過整合雙方技藝優勢：一方面，將自主研制的AI藥物研制平臺與四維醫學的臨床數據資源結合，加速心血管創新藥物靶點發現；另一方面，在現有遠程診斷效勞基礎上，拓展變化心電監測、心臟康復管理等衍生效勞，形成"設備檢測-AI初篩-專家復核-治療指導"的全周期健康管理閉環。

市場分析認為，該交易將助力晶泰控股突破傳統CRO業務邊界。據公司管理層透露，未來三年計劃投入1.2億元用於心電AI算法升級和基層醫療終端布局，目標覆盖5000家基層醫療機構，形成年處理500萬例診斷數據的產業規模。此次收購PE（市盈率）約為14.7倍，低於工業平均18倍估值，顯示出較好的投資性價比。

晶泰控股正通過"AI+醫療"生態構建差異化競爭優勢。公司此前已與禮來、正大天晴等藥企達成AI藥物研制合作，此次並購能否進一步打通"診斷數據-藥物研制-健康管理"的商業閉環，器械之家將持續關註。